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格隆匯5月11日丨今日盤中中藥股下跌，康恩貝(600572)跌超7%，桂林三金(002275)、千金藥業(yè)(600479)跌超5%，佛慈制藥(002644)、貴州三力 、方盛制藥(603998)、東阿阿膠(000423)跌超4%，達仁堂、華潤三九(000999)、九 芝 堂、康緣藥業(yè)(600557)、太極集團(600129)、壽仙谷(603896)、片仔癀(600436)跟跌。

ETF方面，銀華基金中藥50ETF、鵬華基金中藥ETF、華泰柏瑞基金中醫(yī)藥ETF、匯添富基金中藥ETF下跌。

目前市面上中藥ETF有4只，其中匯添富中藥ETF規(guī)模最大，最新規(guī)模為26.1億元。

中藥ETF跟蹤的是中證中藥指數(shù)，該指數(shù)選取涉及中藥生產(chǎn)與銷售等業(yè)務的上市公司證券作為樣本，以反映中藥概念類上市公司的整體表現(xiàn)，指數(shù)的前十大權重股包括片仔癀、云南白藥(000538)、同仁堂(600085)、以嶺藥業(yè)(002603)、東阿阿膠等品牌中藥。

從業(yè)績看，2022年中藥上市公司營收規(guī)模達3495億元，平均凈利率為6.9%。51家公司實現(xiàn)營收正增長，占比約68.92%；40家公司實現(xiàn)扣非歸母凈利潤正增長，占比約54%，其中，近11%的公司營收增速超過20%，近34%的公司扣非歸母凈利潤增速超20%。2023年一季度分別有56家公司實現(xiàn)營收和扣非歸母凈利潤正增長，占比約76%，其中，36%的公司營收增速超20%，54%的公司扣非歸母凈利潤增速超20%。

可以看到，2023年一季度以來中藥行業(yè)業(yè)績呈現(xiàn)恢復性上漲，中藥上市公司表現(xiàn)明顯優(yōu)于其他子板塊，政策對中藥行業(yè)的支持正逐步轉(zhuǎn)化為業(yè)績兌現(xiàn)。此外，由于中藥板塊的國企中藥占比較高，因此國企中藥有望乘國企改革東風迎來業(yè)績增長。

今年以來，江中藥業(yè)(600750)、 太極集團、 西藏藥業(yè)(600211)、 達仁堂、 昆藥集團(600422)漲幅超50%，有16只中藥股漲幅超30%。

中藥股、中藥ETF下跌，可能是部分投資者獲利兌現(xiàn)。湘財證券認為，2023年中藥行業(yè)投資價值不變，“政策利好＋業(yè)績走出低點＋估值低位”共同構建中藥行業(yè)投資。

華創(chuàng)證券表示，隨著中醫(yī)供給全面擴容、中治率提出明確中醫(yī)姓中的底線、行業(yè)負面影響因素基本出清，院內(nèi)中成藥景氣度有望持續(xù)提升，產(chǎn)業(yè)趨勢預計拐頭向上。獨家優(yōu)質(zhì)品種較為順應政策及產(chǎn)業(yè)趨勢，估值仍有較大提升空間。

當下政策一方面積極遴選基藥目錄以及中藥優(yōu)勢品種目錄，鼓勵證據(jù)充分的優(yōu)質(zhì)中藥品種做大做強；另一方面通過規(guī)范藥品說明書等方式淘汰低質(zhì)量品種，加快優(yōu)勝劣汰，切實提升中藥質(zhì)量；疊加集采常態(tài)化趨勢已較為明確，故我們認為具備獨家競爭格局的優(yōu)質(zhì)中藥品種最為順應當下政策及產(chǎn)業(yè)趨勢，未來具備較好的成長性。

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